舍得发布 2021 年业绩快报,快报结果显示,公司 2021 年度实现营业收入 49.7亿元,同比+83.8%;实现归母净利润 12.5 亿元,同比增长 114.4%。我们看好公司老酒战略对于公司品牌力,产品力持续提升的推动作用,维持 21-23 年 EPS预测为 3.75、5.49、7.71 元,对应 22 年 36X,维持“强烈推荐-A”评级。报告正文公司快报符合预期,看好来年净利率提升。快报结果显示,公司 2021 年度实现营业收入 49.7 亿元,同...

本周我们组织了徽酒的渠道调研,从省会合肥到三、四线城市,白酒消费升级均在快速进行,古井省内市场稳健,战略发展高端产品,省外势头正起,消费者接受度高,经销商销售意愿强。口子企业持续变革,增加渠道管理力度和费用投入力度,聚焦次高端产品,皖南市场拐点已见,期待皖中市场拐点。迎驾洞藏系列持续进入放量期,部分门店出现断货,市场拓展仍有空间。投资建议: 徽酒升级正当时,企业拾阶而上。推荐古井、口子,关注...

事件: 公司发布经营情况公告,经初步核算,公司2022年1~2月预计实现营业总收入74亿元以上,同比增长35%以上;预计实现归母净利润27亿元以上,同比增速超过50%以上。核心观点: 1、春节动销旺盛,提前锁定一季度开门红。2021年底汾酒渠道库存达到历史最低,价格体系和经销商盈利较好,为今年打下坚实基础。年初回款、销售均超预期,春节动销良性,开瓶率维持较高水平。青花等中高端产品实现大幅增长、复兴版全面替代老版...

事件: 公司发布2022年1至2月主要经营数据公告,春节期间公司产品销售增长较好,顺利实现“开门红”。预计1-2月公司实现营业总收入24.5亿元,同增约25%;实现归母净利9.4亿元,同增约26%。核心观点: 1、春节顺利实现开门红,2022Q1预计将延续高增。2022年1-2月公司营收/归母净利润分别同比增长25%和26%,表现符合预期。春节期间部分经销商回款进度近半,终端动销保持高速增长,考虑到3月白酒行业进入淡季,预...

公司Q4收入/利润增长22.4%/30.7%,业绩符合预期,全年实现亮眼收官。受益于中高档产品占比提升和费用率的收缩,21年公司净利率同比提升2.4pcts至38.5%,业绩弹性持续验证。展望十四五,国窖稳步推进全国化布局,次高端扩容红利中,特曲窖龄成为新的增长点,新品1952贡献额外增量。公司品牌势能提升、激励机制理顺和规模效应强化的多重作用下,利润弹性有望持续释放。报告正文Q4符合预期,全年亮眼收官。公司发布2021年...

舍得发布2022年一季度业绩预增公告,公告显示,公司一季度预计实现营业收入增速80%左右;预计实现净利润1.58-2.58亿元,同比增长52%-85%。我们看好公司高费用高落地对于公司全国化品牌战略的推动作用,维持21-23年EPS预测为 3.75、5.49、7.71 元,对应22年32X,维持“强烈推荐-A”评级。报告正文开门红实现顺利,全年净利率有望提升。公告显示,公司一季度预计实现营业收入增速80%左右;预计实现净利润1.58-...

白酒行业21年顺利收官,四季度淡季在任务基本完成的背景下,企业以消化库存,梳理价格体系为主导。一季度如期实现开门红。春节旺季平稳落地,3月疫情反复消费场景受阻,但整体处于淡季,对酒企业绩影响不大。Q1高端酒价稳量增,顺利实现开门红。茅台推出1935投放市场,五粮液、国窖批价稳定。次高端高增延续,消费者培育持续投入,库存整体良性。地产酒表现亮眼,再去年疫情严管控导致的低基数下,实现高增长。投资建议:...

前不久刚发布2022年第一季度业绩预增公告的舍得酒业,再传捷报!3月17日收市后,舍得酒业股份有限公司(以下简称“舍得酒业”)正式发布了2021年年报。据年报显示,2021年公司营业收入49.69亿元,同比增长83.8%;归属于上市公司股东的净利润12.46亿元,同比增长114.35%。过去的2021年,可谓是舍得酒业老酒战略全面落地、生根开花的一年,也是融入复星生态的关键一年,更是舍得酒业快速“乘长”的一...

上一轮投资驱动,造就了区域酒十倍行情。从近几年表现来看,区域名酒省内业绩和财政支出力度相关性较高。2022年是稳增长大年,财政积极发力,从节奏上来看,一季度已经开始。从省份上来看,河北、辽宁、山西、江苏、安徽等省1-2月财政显著发力,预计为当地区域名酒业绩提供支撑。地方区域酒中比较强势的更为受益,没有强势区域白酒的区域,也会辐射到一些中高档价格带的全国化名酒品牌。投资建议上,建议重点关注山西...

10月30日晚间,上海贵酒(证券简称: 岩石股份,证券代码: 600696)发布三季度业绩报告。报告显示,今年1-9月上海贵酒营业收入为13.54亿元,同比增长72.11%,归属于上市公司股东净利润为1.20亿元,同比增长153.63%。营收与净利润双双大幅增长且均超上年全年。在行业整体承压的大背景下,作为白酒行业的后起之秀,此次上海贵酒的业绩表现呈现了“又快又稳”的发展态势,这也给正经历调整期的白酒行业注入了更多...